一、基金基本情况概述

(资料图)

万家量化同顺混合A(005650)成立于2018年5月4日，四季度最新规模0.28亿元。招商证券三年期评级为2星，济安金信三年期评级为1星。

基金经理尹航拥有2.5年的基金投资经历，2020年8月29日正式接受万家量化同顺混合A基金管理，任职期间回报为-10.66%，位居同类3340只基金中第2876名。

尹航现管理6只产品（包括A类和C类），管理总规模为5.86亿元，平均年化回报为-2.05%。

基金经理变动一览

二、业绩表现

基金本季度收益为-8.80%，同类平均收益为-0.92%，在同类2308只基金中排名2108位。

基金历史季度涨跌幅

成立以来基金净值与指数表现

数据说明：1、基金回撤率，是指在某一段时期内产品净值从最高点开始回落到最低点的幅度，即亏损幅度。这是一个历史指标，比较的是基金过往净值；2、回撤越小越好； 3、回撤和风险成正比；回撤越大，风险越大，回撤越小，风险越小。

三、规模与持有人结构

最新数据显示，万家量化同顺混合A基金的总资产为0.41亿元。较上一期0.16亿元变化了0.25亿元，环比变化了153.32%。

基金历史资产份额变化

数据说明：基金规模过大或者规模过小，对基金都会存在不利影响。同时基金份额变化如果过于剧烈，也值得投资者了解一下出现变动的原因。

万家量化同顺混合A基金的持有人数为2163人，机构投资占比为0.12%。

基金投资者结构变化

机构持有者：指企业法人、事业法人、社会团体或其他组织中持有该基金份额的组织。

个人持有者：指可投资于证券投资基金的自然人中持有该基金份额的人员。

数据说明：机构、个人持有占比数据仅年报和半年报披露

四、基金持仓情况

最新数据显示，本期该基金的股票仓位达91.7%。较上一期环比变化了2.99%。

基金股票仓位变化

从十大重仓股情况来看，最新一期前十大重仓股占比为9.64%。

基金前十大重仓股占比变化

数据说明：通过基金前十大重仓股占比可以看出基金经理持股集中度。持股集中度可以用来辨识基金经理的投资风格，判断基金波动率的高低，但不能简单的用持股集中度的指标来判断基金的好坏。

万家量化同顺混合A基金四季度十大重仓股明细

数据说明：区间涨跌幅统计区间为四季度

基金最新换手率为2295.91%，上一期换手率为988.52%。历史换手率最高为2022年6月30日，高达2295.91%。

基金年化换手率变化

数据说明：1、报告期时间为半年的，对应的基金换手率为半年度换手率。报告期时间为年的，对应的基金换手率为年度换手率。 2、基金换手率用于衡量基金投资组合变化的频率。换手率越高，操作越频繁，越倾向于择时波段操作；基金换手率越低，操作越谨慎，越倾向于买入并持有策略。

数据来源：银河证券、东方财富Choice数据

五、投资策略和运作分析

随着国内经济筑底磨底进入后半程,防疫防控逐步放开,地产风险趋于缓释,人民币汇率重返常态双向波动,四季度二级市场整体呈现震荡回升态势。四季度反弹初期,风格上以小盘风格占优,行业上受政策因素影响,信创、医药板块超额显著;11、12月在防疫与地产政策的驱动下,大盘股呈现估值修复行情,叠加北向资金在年底大幅回补,大盘风格显著跑赢小盘,行业上疫情防控放开逻辑下消费板块整体超额显著。当前根据模型观测,市场正处于底部区间,反转行情已开启。 展望2023年一季度,国内经济或将呈现企稳回暖迹象,并带动市场预期的修复以及信心的回复;中美经济周期错位下美国经济衰退风险进一步确认,在可以预见的未来美国加息或将终止。在国内内需修复与外围加息放缓的双重驱动下,一季度反转行情或可期。当前根据万家量化市场情绪模型观测,市场反转行情已处于启动初期。 当前市场环境下,北向资金在年底大幅回补后预计也将逐步回归稳步流入态势,国内外增量资金短期难以形成,一定程度上或难以支撑大盘蓝筹的长期表现,国内存量资金腾挪寻找“新超额”迹象明显,中期来看市场仍处于小市值主导的存量行情中,一季度小市值风格或有望延续。 复盘美股小市值占优行情主要分为两种模式,一类是新兴产业爆发以及颠覆性创新的出现,使得资金开始寻找增量经济中处于初始阶段的代表未来方向的中小市值公司;另一类是动荡年代或事件危机引发的衰退之后,小市值往往弹性较大。现阶段A股市场处在后疫情时代新兴科创产业赛道驱动下的中小市值风格趋势中,属于两种模式的叠加。从宏观环境与产业逻辑角度,同样验证小市值风格或有望延续的观点。 整个四季度北向资金累计流入约378亿,其中11、12月大幅流入约950亿。北向资金的大幅回补也在一定程度上对市场大盘风格产生了正向贡献,同样也验证了我们三季报坚持的“A股机构化和国际化的趋势不会改变,长期来看海外配置资金与内地机构资金的流入总体上会呈趋势性增长”的观点。 产品策略方面,仍基于既定量化投资策略,选择市场中持续受益于资金推动的上市公司,综合评估选股池中股票在资金推动,量价特征等方面的选股因子。近期策略体现出的风格特征是倾向于持有资金关注度高、资金持续流入的股票组合,产品保持高仓位运行。

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